admin 2月24日，A股迎来年内第一个交易日。春节假期A股市场休息期间，海外市场整体市场形势较好。截至2月23日发稿，欧美主要股指普遍上涨，国际贵金属和原油价格也在上涨。通过观察节后A股市场走势，行业组织判断，2026年春季A股市场有望延续，资金有望争夺行业主线政策导向和主题机会，呈现出“政策热点轮动、风格快速转变”的特点。对于未来市场配置，科技产品和资源产品是业界看好的两大支柱。 “泛人工智能资产”包括算力基础设施、化工、贵金属等板块值得投资者关注。节后市场震荡可能进一步加剧。从春节假期前的A股走势来看，1月中旬至1月底，各大股指不断创新高，随后出现阶段性调整，总体维持区间震荡。不过，截至农历新年假期前最后一个交易日（即2月13日）收盘，上证综指、深证综指、创业板指自2026年以来均取得正收益，我们期待L后A股的表现“偏向好，所以建议大家重整旗鼓，准备迎接下午的第一波上涨周期”。广发证券首席策略分析师刘晨明认为，从财务角度看，春节假期前各类宽基ETF持续大规模流出的情况已基本结束。历史上，二月元旦及农历新年前后为春市日历。在影响力最大的阶段，小盘股占据市场主导地位，利润率较高。此前，市场担心春市是否提前举行。不过，历史经验表明，去年12月和今年1月春季市场提前启动，并没有影响其今年2月至3月的连续性。此外，从2月份开始，市场对产业发展的积极催化将变得更加敏感。中信证券高级策略师夏凡杰基于对市场情绪指数的分析认为，目前尚无明确的买入或卖出信号，市场情绪整体偏强，指数维持强势格局，回调压力较为有限。从季节性影响来看，春节假期后市场景气指数或将回升，行业景气度将回升。ex将继续波动。不过，夏形清也指出，美国与伊朗之间的谈判将充满波折，有必要继续密切关注中东地缘政治局势的发展。此外，美国关税政策的影响将主要由未来几个月的不确定性驱动，这可能会继续导致美元指数维持周期性强势并推高贵金属价格。展望后市，中国银河证券首席策略分析师杨乔认为，在政治预期、流动性支撑以及行业趋势的催化下，春节假期后市场大概率会上涨。未来，A股市场或将在政策催化剂的推动下，资金围绕重大政策导向的产业线和主题机会展开角逐，呈现“政策热点轮动”的局面。继续围绕“泛人工智能资产”展开设计。从市场表现来看，春节假期A股市场休市期间，受地缘政治局势等不确定因素的影响，市场风险偏好受到一定程度压制，但外部市场上，以人工智能为代表的科技板块表现良好，股票类资产普遍倾向于接受涨幅。在节后A股配置方面，人工智能已成为其中之一。行业机构争相看好的重点领域，随着春节前后国内外AI企业密集推出新机型，改变AI行业方向的催化因素陆续出现。y已经从模型大战走向应用探索阶段。 2026年是人工智能走向价值实现和商业化的关键一年。此外，“DeepSeek 时刻”将于 2026 年到来，届时多式联运模式将显着节省成本并改进功能。有望推动电影、电视、游戏、广告等创意内容领域的崛起。兴业证券首席策略师张启耀认为，随着科技巨头大幅增加资本支出以及大规模AI模型能力快速提升，投资者开始从狂热的早期“随机估值”转向理性思考应用商业化和传统商业模式的可持续性。市场在给AI公司定价时也开始更加关注产品实力和业务变现能力。对于市场前景，张启耀建议，公司将继续专注于“泛AI资产”，即计算基础设施设计和商业应用。 IT基础设施方向看好光模块、储能、电网、存储龙头、设备封装测试环节、半导体产业链等；商业应用方向看好人形机器人、智能驾驶、苹果股东大会有望推动的消费电子，以及受益于多模态能力增强的游戏、营销、影视等。化学品和贵金属等行业备受关注。作为市场和技术前景的关键主题之一，机构也青睐资源型产品配置机会。从市场走势来看，春节假期A股休市期间，国际贵金属价格与原油价格同步上涨。北京时间2月23日20:00COMEX黄金期货价格和伦敦黄金现货价格均高于每盎司5100美元，关键的ICE布伦特原油期货合约价格为每桶71美元。杨超认为，地缘政治紧张局势可能导致油价大幅上涨。如果美国和伊朗之间的局势恶化，从长远来看，油价将会上涨。同时，贵金属也有望成为投资者的首选避险选择，从而利好相关板块市场。节后配置上，配置到具有改善供需格局、修复行业盈利的“反内卷”理念的板块，以及估值有安全边际的股息类资产，逻辑依然清晰。除了将受益于价格上涨的有色金属、石油石化行业外，建议重点关注基础化工、钢铁、水泥、建材、金融等。张启耀认为，除了全球宏观形势持续加大资源类产品的战略配置价值，国内新一轮价格周期的上行趋势也进一步丰富了价格上涨的线索。另一方面，春节以来，全国进入建设高峰期，全年工业生产、基础设施建设、房地产销售等领域“金、三、银”时期更加活跃，需求和供给双旺，也是涨价线索很可能蔓延的阶段。 “这是检验物价上涨对企业利润和市场风格影响的重要时期，也是市场寻找景气方向的关键线索”。张启耀认为，目前价格增长较可持续的行业仍可重点关注中间材料行业和制造业。相关子行业包括化工、钢铁、建材、高端制造等。此外，建议关注出口链修复机会。 “有前景的子行业包括轻工电器、白色家电、电池、汽车零部件和医疗设备。”
（编辑：关关）