bet356体育官方网站 10日，中国人民银行发布《2025年第四季度货币政策执行报告》（以下简称《报告》），明确了过去一年金融监管概况，为下一阶段政策方向指明了方向。报告显示，面对复杂的国内外环境，适度宽松的货币政策通过金融资产总量合理增长、融资成本大幅下降、精准有力支持重点领域，有力支撑了经济“稳中向好”。央行将继续保持适度宽松的货币政策，强调逆周期、跨周期调节，灵活高效运用存款准备金、降息等多种政策工具，保持流动性充裕和相对灵活的社会融资条件。这报告显示，2025年适度宽松的货币政策将有效支撑经济增长目标的实现。从金融服务总量看，年末社会贷款余额比上年增长8.3%，广义货币供应量（M2）余额增长8.5%，继续超过名义经济增速，有力支持实体经济。价格管制的影响是巨大的。 2025年12月，企业贷款和新增个人住房贷款利率维持在3.1%左右的较低水平，社会财政成本总体稳步下降。信贷资源继续向重点领域倾斜，总量保持合理充裕。截至2025年末，科技、绿色、普惠、养老、数字经济等行业贷款保持两位数增长，养老行业贷款同比增速达到编辑50.5%。央行审慎运用结构性货币政策工具，不仅去年增加了再融资额度，还创设了服务消费、养老金再融资等新工具，体系日趋完善。同时，拓展直接融资渠道，债券市场“技术委员会”全年推动科技创新债券发行规模超过1.5万亿元，融资结构更加多元化和扎实。 “这反映了我国金融结构的自然演变。风险共担、长期合作的直接融资模式更符合科技创新领域的需求。”专家告诉记者，“金融支持实体经济的渠道更加多元化，体系更加健全。”下一步政策重点已经明确。eport重申了继续实行适度宽松货币政策的总基调，并提出“灵活高效运用存款准备金率、降息等多种政策工具”。民生银行首席经济学家温冰表示，降息仍有空间。 2026年会降准、降息，但短期内发生的可能性已经减小。“自1月15日央行宣布一系列结构性措施以来，短期货币政策进入观察期。”东方金城首席宏观分析师王庆认为，2月份三个月期正回购逆转量的增加意味着短期降准的概率进一步降低。王庆确定，央行将综合运用MLF和正回购等方式，继续向市场注入中期流动性。六个月收购仍有5000亿美元计划于 2 月份进行回购和 3000 亿美元的 MLF。预计央行将实施一定数量的增持。在价格层面，核心目标是促进总体社会和财政成本的“低运转”。报告建议完善利率管理框架、降低银行债务成本、扩大支出覆盖面等渠道融资成本，表明利率改革和提高传导效率将是关键抓手。值得注意的是，结构工具的“精准滴灌”作用得以进一步强调，呈现出“增量降价”的趋势。围绕金融“五大条款”，王庆认为，2026年央行将优化用好各类结构性工具，总体呈现“增量降价”的趋势，即工具量不断增加，操作利息不断增加。ST利率也会随着利率降低的过程而逐步降低。此外，宏观政策协调也迈上新台阶。报告以专栏形式对货币财政政策三种政策调整模式进行了详细解读。专家告诉记者，这种将转贷与税收贴息、金融风险分担等相结合的精心协调，可以有效形成政策合力，放大对中小微企业等弱势群体的支持效果。预计未来部门之间的合作将变得更加制度化。
（编辑：蔡青）