admin 30岁时，一家处于十字路口的城商行面临着影响其未来的“大考”。自2015年正式启动A股上市计划并同时确立“A+H”双重上市后，天津银行于2016年成功登陆港股市场，但在A股市场面前遭遇“卡壳”。持续的障碍是“尚未获得上市所需的外部批准”。目前仍处于上市辅导阶段，在A股IPO准备队列中属于“老状态”。十年来，天津银行的业绩和规模经历了起起落落。归属于母公司的净利润一直呈过山车式波动，资产规模不断扩大。不过，这家银行与其他三大地方商业银行还有一个明显的区别，那就是它们受中央政府直接管辖。在过去的十年里，银行看到个人贷款行业的“动荡”扩张。随后，由于风险暴露，公司果断转向，采取了“压缩个人贷款、扩大企业贷款”的发展路径。 2026年，恰逢天津银行成立之年。面对尚未解决的返A难题、业绩恢复的压力以及数字化转型和运营优化的迫切需要，这家立足于环渤海经济区的城市商业银行寻求独特的突破。我在重返A股的漫漫路上，用了10年磨砺了自己的宝剑。对于天津银行来说，重返A股之路比预想的要漫长得多。自2022年1月兰州银行收购A股以来，A股上市银行排名陷入了长达四年多的漫长“休假期”。在等待的同时，不少银行仍在苦苦“备考”。多家银行上市辅导报告获批最近更新。资本结构不规范、资产权属核查不足、资本补充压力加大等诸多原因，成为不少银行的“拦路虎”。与其他银行饱受库存短缺、资金压力、诉讼悬而未决等问题困扰不同，天津银行回归Cardpoint A始终围绕一个核心问题：尚未获得上市所需的外部批准。由于这一问题尚未解决，天津银行成为中央四家城市商业银行中唯一一家尚未在A股上市的银行。回顾天津银行上市的起点，2015年，城市商业银行在香港上市的浪潮开始出现，A股上市通道相对顺畅。凭借多重优势，天津银行正式启动A股上市计划，并聘请中银国际证券和中银国际证券两大券商中信证券作为咨询机构，迈出了进军A股市场的重要一步。天津银行在推动A股上市的同时，也开始筹备赴港上市，并推出“A+H”双上市设计。 2016年1月12日，本行顺利通过香港联交所上市聆讯。此后，短短一个半月的时间，密集完成了招股说明书的刊登、发行价格的确定、信息披露等一系列重要流程。同年3月30日，天津银行在香港联交所主板正式挂牌上市，股票代码1578.HK。不过，虽然港股上市已经顺利完成，但天津银行A股上市并没有“快捷通道”。天津银行自香港联交所上市以来，一直表示表示将推动A股回归计划，咨询机构也会根据需要定期发布咨询进度报告。不过，目前，天津银行仍处于筹备上市阶段，成为A股IPO筹备队列的“老”成员之一。除了自身卡点之外，天津银行回归A类的道路还面临着行业环境带来的挑战。与此同时，A股银行IPO渠道已受限制四年多，行业上市步伐陷入停滞。目前，湖州银行是A股银行IPO队列中唯一一家处于“询价”状态的银行。与此同时，香港股市估值偏弱也在削弱天津银行A股上市的吸引力。首次登陆香港股市时，天津银行市值达445.69亿港元，首日收盘价为7.39港元。在那之后受行业环境变化、自身管理压力以及香港股市整体下跌影响，天津银行股价持续下跌，估值持续走低。截至2026年2月6日收盘，天津银行H股价为2.37港元，市值约为143.9亿港元，不足上市时的三分之一。苏溪智研高级研究员苏晓锐表示，面对2026年新年伊始，一方面，近两年中小银行IPO不断，他表示对股市来说并不是一个好时机。然而，天津银行自身仍面临障碍。由于两者的综合影响，短期内天津银行A股上市前景仍不乐观。这一弱评级反映出市场对天津银行的长期增长前景、资产质量控制能力和资本回报率缺乏信心。康帕与同行业的中小银行相比，如重庆银行、天津银行在香港的股票市值并不高，说明市场投资者对各家银行的成长质量评价不同。业绩不稳定，规模缓慢 1996年11月，65家城市信用社和两家合作业务单位组建“天津城市合作银行”。 1998年更名为“天津商业银行”。 2007年，公司更名为天津银行，开始在区域内开展业务。天津作为环渤海经济区的核心城市，肩负着与京津冀共同发展的战略使命，扎根于此的天津银行也是该地区金融形势最具代表性的城市商业银行之一。 2016年，天津银行登陆港股市场，成为“城市商业银行”集团潜力股，备受投资者关注。市场的关注。然而，近十年来，金融行业历经坎坷，监管环境日趋严格，市场竞争更加激烈。这些城市商业银行在发展竞争中逐渐显露出弱点。 2015年IPO前，天津银行归属母公司净利润49.16亿元，创历史新高。然而，自2016年上市以来，该行业绩进入不稳定期。该行当年归属于母公司的净利润45.22亿元，比上年下降8%。此后，天津银行盈利增长动力持续减弱。 2017年，天津银行归属于母公司的净利润39.16亿元，同比下降13.4%。 2018年至2019年，本行净利润略有恢复，但未超过2015年峰值水平。2020年后，本行净利润略有回升。经济将受到传染病影响、宏观经济停滞、区域产业结构调整等多重因素影响。之后，天津银行净利润再次下滑，2021年净利润仅为31.96亿元（同比下降25.8%），触及上市以来的“谷底”，压力进一步凸显。随后几年，资本市场复苏，投资回报显着增加。受益于利好因素，天津银行盈利能力有所改善。截至2024年底，该行归属母公司净利润进一步恢复至38.02亿元。随着2025年上市银行三季报即将结束，天津银行也交出了最新的经营“成绩单”。前三季度，天津银行实现营业利润129.39亿元，比去年同期增长0.48%。净利润35.27亿元，比去年同期增长5.47%。博通咨询首席金融行业分析师王蓬博表示，天津银行利润很可能在2025年每个季度继续复苏并实现正增长，有望重回40亿元大关。重点是利差改善的可持续性和资产质量表现的稳定。支持方面，优化存款利率将减轻债务压力，有望逐步增长。中期由于企业业务的深化和利润的恢复，科技创新和绿色信贷的刺激将是利润增长的关键。与此同时，天津银行正朝着“万亿银行”的目标稳步前进。 2025年三季度末，天津银行资产规模达9689.03亿元，较年初增长4.63%，一家价值 1 万亿美元的新银行触手可及。但横向比较，天津银行资产规模与四大城市三大城市商业银行仍有差距，在全市城市商业银行中处于相对落后的地位。 2025年三季度末，北京银行、上海银行总资产分别为4.89万亿元、3.31万亿元，重庆银行资产规模也突破1万亿元大关。个人贷款正达到一个临界点。纵观天津银行过去几年的信贷版图，不难发现该行的业务重心已明显从押注个人贷款转向重新聚焦企业贷款。回顾2017年至2019年，全国消费金融市场经历了爆发式增长。互联网金融与银行零售业务的紧密结合，让不少城商行更容易开展业务零售转型热潮，天津银行也参与其中。当时，该行扩大个人贷款业务，开启了为期三年的个人贷款“爆发期”。数据证明了这种“增加”的强度。 2017年，天津银行个人贷款占客户贷款和垫款总额的13.8%，规模仅为343.79亿元。 2018年，个人贷款占比跃升至36.7%，2019年再次上升至43.3%。短短两年时间，个人贷款余额飙升至1271.42亿元，增加逾900亿元。个人贷款业务的增长一直是该银行资产扩张的核心驱动力。随着我们个人贷款业务的快速扩张，我们的业务结构也发生了变化。 2017年，天津银行个人贷款以住房贷款为主，个人消费贷款占比较小。 2018年以来，个人消费和住房贷款的仓位有所提升2019年消费贷款快速增长，个人消费贷款余额916.6亿元，占个人贷款总额的72.1%。对于个人消费贷款的增长，天津银行表示，主要是由于2019年该行互联网个人贷款业务持续增长。同时，国民经济的持续发展和新旧动能转换正在带动消费需求持续增长、客户需求旺盛，其叠加效应明显。这一声明也证实了当时整个行业存在的趋势。网络借贷的普及和国内消费的成熟化共同推动了消费金融市场的繁荣。天津银行准确把握这一市场机遇，零售业务快速发展。然而，金融业的核心逻辑是巴风险与回报之间的平衡。快速扩大贷款规模并不难，难的是有效控制风险。天津银行个人贷款业务“爆发式”增长背后隐藏的风险在2019年开始暴露。数据显示，2018年，天津银行个人消费贷款不良贷款仅1.34亿元，违约率仅为0.17%。但2019年，个人消费贷款不良贷款飙升至8.85亿元，不良贷款率升至0.97%。在个人贷款业务风险压力下，天津银行大胆按下“暂停键”，开始调整业务结构，转向“压缩个人贷款、扩大公司贷款”的发展策略。此次培训既是对前期大规模扩张的纠正，也是顺应行业趋势和区域发展需求的战略决策。几年后与此同时，比例和天津银行个人贷款规模逐渐下降，到2024年底达到21.5%，即973.1亿元。天津银行表示，个人贷款规模下降“主要是由于互联网贷款规模的不断优化”。同时，到2024年底，企业贷款占比将飙升至73.6%，贷款金额增至3339.9亿元，信贷结构发生根本性变化。 2025年上半年，天津银行个人贷款余额894.14亿元，占比18.4%。与此同时，个人贷款质量率继续保持上升趋势，由2.84%上升0.73个百分点至2024年末的3.57%。企业贷款占比75.3%，金额达3646.7亿元，比上年末增加306.8亿元，增幅9.2%。该行表示，这主要是响应政治诉求，瞄准金融“五大支柱”深入分析天津银行公司业务布局，该行公司贷款主要集中在与区域经济发展高度相关的重点行业，公司贷款主要构成为租赁和服务业客户贷款、商业、水务、环境和公共设施管理、批发和零售贸易、房地产和建筑业等。上半年末2025年和2024年末，该行对五个主要行业的企业客户贷款余额分别为2717.4亿元和2484.37亿元，分别占该行企业贷款和垫款总额的74.3%和74.3%，在苏晓锐看来，是从激进的前期个人业务拓展转向的。聚焦公司银行业务是天津银行的重要战略调整。从规模上看，公司业务已成为天津银行的核心业务，从产品上看，天津银行的产品创新已初见成效，如推出帮助企业管理财务的“智慧天行”平台、基于区块链的供应链金融平台“智慧e链”顺利落地。尽管企业贷款规模快速增长，但整个行业的净息差不断缩小，表明“量价平衡”越来越困难。因此，必须探索差异化发展路径，提高盈利水平。王鹏博也有类似的看法。在他看来，天津银行初期扩大个人贷款是行业周期性的常规选择，随后转向公司贷款则是结构优化的举措。当然。协调的核心是监管方向与当地资源禀赋相一致。公方可利用天津当地关联公司的地位，丰富京津冀合作项目和港口产业链，同时通过交易银行方便支付，平衡规模和质量。新的创始年份测试为2026年，恰逢天津银行的创始年份。从成立城市信用社开始，以城市商业银行的身份在香港联交所上市，目前总资产已接近万亿。在30年的关键时刻，面对未完成的回A之路、业绩复苏的压力、万亿规模的冲刺目标，天津银行的突破已经开始。在业务设计上，除了不断深化企业业务优势、聚焦重点区域外目前，天津银行正在积极探索新的增长曲线，聚焦融资领域向消费领域迈出重要一步。 2024年12月20日，天津银行参与重组捷信消费金融有限公司（现更名为“天津京东消费金融有限公司”），与京东省京东商贸、网银在线、中化外贸信托、天津经济发展国资及原股东捷信集团共同参股，天津银行持股10%。此举标志着该行正式进军消费金融路线，借助合作伙伴的场景、技术和客户资源，为零售业务探索新的增长途径。优化公司治理也支持企业转型。 2024年中，天津银行打破行业常规内部人才选拔模式，推出“金门海选”，公开选聘两名副行长s.idents负责技术运营和市场风险融资。引进外部专家，弥补管理短板，为转型发展注入新活力。 2025年4月，天津银行顺利完成董事会换届选举。同时，天津银行成立了董事会层面的数字金融委员会。我们成立新的发展战略委员会，扩大发展战略委员会，推动“科研基因”与“科技基因”深度融合，应对低利率与智联时代的挑战，重塑核心竞争力。 2023年于建中就任行长以来，该行将“科技基因”作为转型核心，推动天津银行加快数字化转型，克服业务发展障碍，增强核心竞争力。瓦借助科技手段，银行逐步优化业务流程，提升服务效率，聚焦中小微企业“融资难、融资贵”问题，打造数字化征信体系。借贷产品，简化审批流程，缩短信贷周期，增强精准服务实体经济的能力。同时，运用科技手段加强风险管控，构建智能风控体系。苏晓锐提出，面对产业竞争和自身发展需求，天津银行要聚焦“本土化”和“数字化”两个轴，发挥本地优势，深度融入天津主产业链，通过与核心企业、产业平台、投资机构的紧密合作，为全产业链企业提供解决方案。我们提供全面的会计、财务和财务管理等服务。同时，重点打造开放生态系统，强化“投贷联动”等模式，构建连接政府、园区、VC/PE、证券公司、会计师事务所的开放生态系统，打造贯穿企业全生命周期的资源整合者和信息中心。王鹏博补充道：“对于天津银行来说，热门业务应该与天津港口经济和制造业基地紧密相关，重点关注航运融资的港航联通产品和科技创新融资的网上信贷融资”。竞争力的核心在于快速、本地化的响应能力和数字化场景的渗透，例如通过智能科技商业贷款连接产业链数据，同时为风险管理带来坚实的收入，形成服务的差异化优势地方银行的效率。针对调整上市策略、提高估值和盈利水平等问题，北京商报记者向天津银行发送了采访纪要，但截至目前尚未得到回应。 北京经济日报记者 孙伊顿
（编辑：魏敬亭）